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2017-02-08 12:52:50 來源:中債資信

水泥企業(yè)生存地圖 17年行業(yè)區(qū)域景氣度分化解析

表4:中南區(qū)域景氣度展望及區(qū)域代表企業(yè)

省份 區(qū)域景氣度 區(qū)域景氣走勢展望 代表企業(yè)
湘鄂 一般 維持 華新水泥
葛洲壩
河南 一般 改善 天瑞水泥
同力水泥
粵桂瓊 較高 維持 華潤水泥
中材水泥

西南地區(qū),川渝基建投資支撐水泥需求,隨著企業(yè)協(xié)同意愿增強及錯峰力度加大,價格有望小幅回暖,關(guān)注四川雙馬出售水泥業(yè)務及資產(chǎn)對區(qū)域競爭秩序的影響;云貴需求進一步回暖,市場整合持續(xù)推進,但潛在產(chǎn)能釋放仍對區(qū)域價格維持形成壓力。

表5:西南區(qū)域景氣度展望及區(qū)域代表企業(yè)

省份 區(qū)域景氣度 區(qū)域景氣走勢展望 代表企業(yè)
川渝 一般 維持 西南水泥
峨勝水泥
云貴 一般 維持 西南水泥

西北區(qū)域中長期需求仍有增長空間,但短期需求明顯改善的可能性不大;新疆受區(qū)域產(chǎn)能嚴重過剩影響,錯峰生產(chǎn)未能支撐價格上漲,產(chǎn)能仍待整合、出清;陜西市場在海螺與西部水泥的合作下,競爭格局有望向好。

表6:西北區(qū)域景氣度展望及區(qū)域代表企業(yè)

省份 區(qū)域景氣度 區(qū)域景氣走勢展望 代表企業(yè)
陜甘青寧 一般 維持 祁連山
寧夏建材
堯柏水泥
新疆 較差 弱化 天山股份
青松建化
綜上,華北京津冀和中南兩廣區(qū)域行業(yè)景氣度走勢及競合情況略好于其他地區(qū),區(qū)域內(nèi)企業(yè)信用品質(zhì)相對較好(利好企業(yè):冀東金隅、華潤水泥);而西北新疆、華北晉蒙地區(qū)、東北地區(qū)產(chǎn)能過剩嚴重,競爭秩序較差,區(qū)域內(nèi)企業(yè)信用品質(zhì)相對較差(關(guān)注企業(yè):天山股份、青松建化、吉林亞泰)。

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