水泥價格上周上漲0.52%。水泥平均價格(全國性)上周上漲0.52%至每噸319.3元人民幣。珠三角(廣東)、廣西北部、陜西關(guān)中地區(qū)的水泥價格均向上,上漲幅度為每噸20至30元人民幣。另一方面,大連(遼寧)的每噸水泥價格下跌20元人民幣。中國東北地區(qū)方面,由于冬季因素,當?shù)氐男枨笙陆档捷^低水平。

庫存水平小幅上漲。平均庫存水平(全國性)上周上升至68.2%(兩周前為67.9%)。在中國東北地區(qū)和華北,由于冬季的因素,當?shù)匦枨笥兴陆?導致庫存輕微上漲。至于華東地區(qū),由于當?shù)叵掠?庫存亦從66%上漲至66.3%。

煤價上周靠穩(wěn)。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格上周報每噸497元人民幣,較去年同期低7%。

第三季度行業(yè)利潤同比下降9.9%。根據(jù)數(shù)字水泥,水泥行業(yè)第三季度實現(xiàn)利潤總額188億人民幣。除了中國中南部外,所有主要地區(qū)均錄得同比跌幅。華北和東北地區(qū)的行業(yè)利潤同比下降超過50%,主要由于需求低迷和價格疲軟。華東的盈利同比下降5.5%。中國中南部是唯一錄得盈利增長的地區(qū)(增幅為24.4%),主要受到當?shù)貎r格相對較強和銷量增長所帶動。在9月,廣東的水泥產(chǎn)量同比增長12.4%,遠高于全國平均水平(下降2.2%)。整體行業(yè)情況與多家上市公司的第三季度業(yè)績相符,華潤水泥[1313.HK;買入](該公司業(yè)務(wù)集中在華南)第三季經(jīng)常性利潤增長27%。

我們覆蓋的水泥股上周上漲2.9%。在上周,我們覆蓋范圍內(nèi)的水泥股全線向上。表現(xiàn)最好的是金隅股份[2009.HK;買入],股價上漲5%。表現(xiàn)最弱的是華潤水泥,上漲幅度為0.4%。