水泥板塊:上周全國,上周華東地區(qū)市場需求恢復(fù)顯著,區(qū)域內(nèi)整體價格回暖強勢(除山東報價為定外,其他區(qū)域均現(xiàn)不同幅度上漲);華北地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)進入四月份后銷量增速顯著,區(qū)域價格以穩(wěn)定為主,部分區(qū)域價格有所提升,隨著區(qū)域內(nèi)一體化預(yù)期的強化及水泥產(chǎn)能關(guān)停仍在持續(xù),供需關(guān)系望持續(xù)改善;中南地區(qū)的弱勢承壓仍在持續(xù),兩湖地區(qū)未見明顯起色,而兩廣地區(qū)持續(xù)下跌,短期內(nèi)區(qū)域的弱勢格局恐仍將維系;西北地區(qū)甘肅、寧夏等地伴隨氣溫還暖需求回升較快,價格上調(diào),陜西、青海等地平穩(wěn),新疆受供需關(guān)系影響出現(xiàn)小幅下調(diào);西南地區(qū)貴州區(qū)域價格有所回暖,四川地區(qū)天氣不佳加之部分廠商庫存高企,熟料價格出現(xiàn)一定的下行,西南地區(qū)其他區(qū)域價格已穩(wěn)定為主;東北地區(qū)大部分區(qū)域目前仍處于淡季,價格較為平穩(wěn)。

投資策略:本周宏觀經(jīng)濟穩(wěn)增長預(yù)期進一步強化,我們認(rèn)為水泥板塊有望隨著行業(yè)基本面改善預(yù)期的強化而帶來盈利端實質(zhì)性的改善。當(dāng)前國內(nèi)大部分區(qū)域水泥價格均要高于往年同期的價格水平,而行業(yè)的成本端煤炭的價格持續(xù)低迷,隨著行業(yè)需求旺季到來及行業(yè)基本面改善持續(xù)的演進,行業(yè)的盈利狀況仍有望進一步得以改善。未來行業(yè)估值有望進一步得以提升。