上周,華東地區(qū)水泥價格繼續(xù)上行,南昌地區(qū)受益于需求的強勁增長及較低的庫存水平,水泥價格上漲20元/噸,南京地區(qū)水泥價格受熟料價格上漲的推動以及主導企業(yè)的協(xié)同,也繼續(xù)上調(diào)了10元/噸。華北地區(qū)需求依然偏弱,北京高標號水泥價格下調(diào)10元/噸。

庫存依然偏低,浙江限電結(jié)束但供給端壓力有限

上周庫存水平依然偏低,浙江部分地區(qū)甚至繼續(xù)下降,水泥庫容比維持在50%-60%,熟料為40%-50%,處于歷史同期較低的水平。盡管浙江省限電已經(jīng)結(jié)束、熟料生產(chǎn)線陸續(xù)復產(chǎn),考慮到企業(yè)的協(xié)同機制仍在、需求的季節(jié)性旺季將至,我們預計供給端壓力對于水泥價格的影響有限。

季節(jié)性旺季預計8月底來臨,需求環(huán)比將明顯改善

根據(jù)歷史經(jīng)驗,8月底季節(jié)性旺季來臨時,華東地區(qū)水泥企業(yè)的出貨量預計環(huán)比至少能有5%以上的增長,考慮到目前較低的庫存水平以及有效的協(xié)同機制,我們認為水泥價格仍有望繼續(xù)上行。