【水泥人網(wǎng)】事件:12月6日,我們?cè)趶V州舉行策略會(huì),推介我們對(duì)水泥行業(yè)觀點(diǎn),并邀請(qǐng)我們推薦的華新水泥與投資者進(jìn)行交流。主要內(nèi)容如下:我們的評(píng)論和觀點(diǎn):1、華新入選資源綜合利用骨干企業(yè)名單,或?qū)@得信貸及財(cái)政支持國家發(fā)改委發(fā)布資源綜合利用“雙百工程”示范基地和骨干企業(yè)名單(第一批),提出到2015年,實(shí)現(xiàn)資源綜合利用總產(chǎn)值3000億元,并對(duì)示范基地和骨干企業(yè)提供財(cái)政和信貸支持。華新為首批24家企業(yè)之一。

按照發(fā)改委規(guī)劃的建設(shè)目標(biāo),華新水泥計(jì)劃到2015年,年利用各類固體廢物1600萬噸,其中煤矸石100萬噸、粉煤灰600萬噸、工業(yè)副產(chǎn)石膏100萬噸、冶煉渣800萬噸,實(shí)現(xiàn)資源綜合利用年產(chǎn)值160億元。目前公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)尚處與布點(diǎn)階段,營收貢獻(xiàn)不足億,公司總體收入2011年為126億。

2、中國建材與海螺集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,有助于穩(wěn)定華東協(xié)同機(jī)制并提高泛華東區(qū)域水泥彈性中國建材集團(tuán)董事長宋志平一行于12月4日訪問海螺集團(tuán),海螺集團(tuán)董事長郭文叁率公司領(lǐng)導(dǎo)接待。雙方希望在原有合作基礎(chǔ)上,擴(kuò)大合作領(lǐng)域,共享彼此成果,將戰(zhàn)略合作推向深入,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),互利共贏。在各個(gè)層次建立定期會(huì)商機(jī)制,加強(qiáng)信息溝通和成果共享,推進(jìn)區(qū)域市場(chǎng)整合,促進(jìn)市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)過充分交流,雙方一致同意在現(xiàn)有基礎(chǔ)上,進(jìn)一步提升合作層次,拓寬合作領(lǐng)域,建立全方位戰(zhàn)略合作關(guān)系。在蕪湖簽署了“戰(zhàn)略合作協(xié)議”。(消息源自中國建材網(wǎng)站)華東江浙滬皖產(chǎn)能增速2012-13年9%、1%,2013年產(chǎn)能壓力大幅下降,我們預(yù)期華東需求受益基建復(fù)蘇和新城鎮(zhèn)化建設(shè)需求向上改善。水泥價(jià)格2012年3季度初步確立底部,2013年1季度淡季略有回落后在2季度在協(xié)同和需求回暖作用下將再次上漲。雙方在華東份額60%,合作有助于價(jià)格協(xié)同機(jī)制穩(wěn)固并提高價(jià)格彈性,當(dāng)然合作協(xié)同要以市場(chǎng)供需為前提,2013年具體這個(gè)前提。為湖北價(jià)格恢復(fù)提供了泛華東支持。

3、泛華東湖北連續(xù)3年產(chǎn)能投放幾近零增長,中西部振興橋頭堡需求給力,行業(yè)首配,增持華新根據(jù)我們測(cè)算,華中河南湖南湖北(華新同力水泥區(qū)域)2012-13年9%、3%,其中湖北2011年、2013年都木有新增產(chǎn)能投放,2012年僅1條產(chǎn)能投放,壓力最小。湖北價(jià)格和華東具有聯(lián)動(dòng)效應(yīng),同時(shí)由于湖北產(chǎn)能壓力更小需求更快,彈性和空間大于華東。

我們預(yù)期華新水泥2012-14年EPS0.51、0.88、1.25元,同增-56%、74%、42%,泛華東區(qū)域產(chǎn)能壓力最小的地方,中部振興規(guī)劃涵蓋的新城鎮(zhèn)化建設(shè)和基建復(fù)蘇相關(guān)度高需求向上,煤炭價(jià)格下行和管理改進(jìn)降低成本,公司2013年EPS具有向上較大彈性預(yù)期,PE和噸市值估值相對(duì)較低,行業(yè)首配,增持,目標(biāo)價(jià)格15.88元。