【水泥人網(wǎng)】價格&庫存動態(tài):

本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)走低,幅度0.83%。主要集中在北京、河北和安徽等省份,下跌幅度10-50元/噸。

華北地區(qū)繼續(xù)大幅下跌,其中北京價格下跌50元/噸,河北價格下滑20元/噸。北京市場自5月初價格回落以來,累計下跌已達120元/噸,本周下跌50元/噸,庫存回落10個百分點至60%。目前各企業(yè)之間競爭仍然較為激烈,除了降價搶占市場份額以外,又將大量賒帳、墊資作為競爭手段,持續(xù)下去企業(yè)經(jīng)營或將出現(xiàn)困難。河北石家莊、唐山以及周邊地區(qū)水泥價格慣性下跌20元/噸,熟料也同時下調20元/噸,石家莊地區(qū)熟料出廠價最低已到210元/噸,唐山地區(qū)熟料260元/噸,河北省6月統(tǒng)一停產(chǎn)計劃沒有出臺,現(xiàn)已有個別企業(yè)因庫滿開始停產(chǎn),估計6 月份河北省大部分生產(chǎn)線都將會因庫滿而停產(chǎn)。華東地區(qū)小幅下降,上海和安徽價格回落10元/噸。受新增產(chǎn)能釋放和周邊地區(qū)水泥價格持續(xù)下跌影響,上海和合肥水泥價格再次小幅下探,現(xiàn)上海和合肥高標號到位價均在300元/噸左右。江蘇價格繼續(xù)維持平穩(wěn),其他企業(yè)暫時未跟隨海螺價格下跌而跌,各主導企業(yè)正在商討停產(chǎn)計劃,截止6月8日晚仍未出臺,下周應該會出結果。另外,江西南昌、撫州、九江一帶近期天氣晴好,發(fā)貨量增加,主導企業(yè)計劃6月10日將水泥價格上調20元/噸。庫存方面,上海、安徽分別下降5個百分點、3.75個百分點,江西本周庫存壓力減小,回落達8.75個百分點。中南地區(qū)價格保持平穩(wěn)。河南省水泥市場價格大體仍以平穩(wěn)為主,進入6 月受麥收淡季影響,各企業(yè)發(fā)貨量均有所下降,由于河南省從6月5日起全省所有生產(chǎn)線都進入停產(chǎn)檢修中(20天),所以庫存和供應壓力不大,價格也相對比較平穩(wěn)。此次河南省停產(chǎn)時間較長,后市若周邊湖北、湖南等區(qū)域熟料進入量不大,河南省水泥和熟料價格將會向上調整。西南地區(qū)價格繼續(xù)低位徘徊。重慶主城區(qū)高標號送到價270-290元/噸,合川地區(qū)出廠價最低只有220元/噸,企業(yè)已經(jīng)虧損,目前市場壓力仍然較大,部分企業(yè)庫滿開始停產(chǎn)。

受持續(xù)雨水天氣和農(nóng)忙影響,云南地區(qū)需求量開始萎縮,昆明以及周邊地區(qū)P.O42.5散主流送到價維持在320-340元/噸,曲靖一帶價格仍然較低在280-300元/噸,價格較高的保山地區(qū)由于有新增產(chǎn)能釋放,價格持續(xù)下跌,由原來的450元/噸跌至目前400元/噸。西北、東北地區(qū)報價平穩(wěn)。

經(jīng)濟衰退期延長,維持水泥行業(yè)“中性”評級。從去年7月份開始,本輪經(jīng)濟周期衰退階段已經(jīng)持續(xù)近1 年,明顯長于上兩輪經(jīng)濟周期對應的衰退時長。市場對于經(jīng)濟增速見底的預期落空下,近期水泥股伴隨大盤出現(xiàn)明顯調整。本周水泥板塊漲幅-7.24%,落后大盤(上證漲幅-3.88%,全部A股-3.74%)。在經(jīng)濟衰退及緩慢復蘇階段,水泥股不具備大幅跑贏大盤的條件,大概率同步大盤。但從絕對收益的角度來說,經(jīng)濟衰退末期、復蘇期,水泥股都會略有正收益,維持行業(yè)“中性”評級。推薦“同力水泥”(區(qū)域供需邊際改善,估值低,全年業(yè)績有望小幅正增長)、“海螺水泥”(低成本優(yōu)勢構筑業(yè)績護城河)、“祁連山”(基建投資復蘇的最典型受益者)。